Плечо и ликвидация: как это работает и чем опасно
Плечо позволяет открыть позицию больше, чем у вас денег: с 1 000 долларов и плечом 10× вы управляете позицией на 10 000. Прибыль и убыток считаются от 10 000, а залог — ваша 1 000. Когда убыток почти съедает залог, биржа закрывает позицию принудительно — это ликвидация. При 10× для этого хватает движения цены примерно на 10 % против вас, с учётом комиссий — меньше.
Маржа, цена ликвидации, кросс и изолированная
Маржа — залог под позицию. В изолированном режиме под риском только маржа этой позиции; в кросс-режиме — весь баланс счёта, зато ликвидация наступает позже. Цена ликвидации всегда видна в карточке позиции на бирже; она сдвигается ближе, когда вы добавляете плечо, и дальше, когда добавляете маржу.
Биржа закрывает позицию не ровно в нуле, а чуть раньше — на поддерживающей марже (обычно 0,4–1 % от позиции), плюс берёт комиссию за ликвидацию. Поэтому реальный запас хода меньше, чем 100 % ÷ плечо.
Почему ликвидации двигают рынок
Ликвидация — это рыночный ордер против вашей позиции: лонг закрывается продажей, шорт — покупкой. Когда цена подходит к зоне, где у многих трейдеров стоит ликвидация, их принудительные продажи толкают цену дальше вниз, к следующей группе ликвидаций. Так рождаются каскады, когда за минуты закрываются позиции на сотни миллионов.
Карта ликвидаций в CAPLERT оценивает, где по модели сосредоточены такие зоны. Это оценка, не факт: биржи не публикуют цены ликвидаций чужих позиций.
Фандинг — цена плеча
Позиция с плечом на бессрочном фьючерсе не бесплатна: каждые 8 часов (на некоторых биржах чаще) одна сторона платит другой фандинг. Когда толпа в лонгах, лонги платят; при 0,05 % за 8 часов это около 55 % годовых на размер позиции. Долгая позиция с плечом против фандинга съедает результат даже при правильном направлении.
Что делать новичку
Начинать без плеча или с 2–3× и всегда с заранее поставленным стопом — так ликвидация не наступит никогда, потому что позиция закроется раньше по вашему правилу. Размер позиции считать от допустимого убытка, а не от доступного плеча (см. гайд «Риск на сделку»).
Частые вопросы
Можно ли потерять больше, чем положил?
На большинстве бирж в изолированном режиме — нет, максимум залог этой позиции; в кросс-режиме — весь баланс счёта. Отрицательный баланс редок и покрывается страховым фондом биржи.
Чем ликвидация отличается от стопа?
Стоп — ваше правило закрыть позицию по выбранной цене, обычно с небольшим убытком. Ликвидация — правило биржи закрыть её, когда залог почти кончился, с убытком почти во весь залог и дополнительной комиссией.
Посмотреть на живых данных
Читать дальше
Обновлено 2026-10-18. Не инвестиционная рекомендация. Правила расчётов CAPLERT — на странице «Методология».