Открытый интерес (OI): что это и как читать вместе с ценой
Открытый интерес — сколько фьючерсных контрактов сейчас открыто и не закрыто. У каждого контракта есть покупатель и продавец, поэтому OI измеряет объём плеча в рынке, а не перевес лонгов или шортов. Рост OI значит, что в рынок заходят новые позиции; падение — что позиции закрываются или ликвидируются.
Четыре сочетания OI и цены
Сам по себе OI мало что говорит. Смысл появляется рядом с направлением цены:
- Цена ↑, OI ↑ — движение вверх идёт на новых позициях и новом плече. Сильное, но с растущим запасом для ликвидаций лонгов.
- Цена ↑, OI ↓ — рост за счёт закрытия шортов (шорт-сквиз), а не новых покупок. Часто выдыхается, когда шорты закончились.
- Цена ↓, OI ↑ — открываются новые шорты; давление продавцов с плечом растёт.
- Цена ↓, OI ↓ — лонги закрываются или ликвидируются; плечо выходит из рынка.
Ловушка долларового OI
Биржи часто показывают OI в долларах. Если цена выросла на 10%, долларовый OI вырастет на те же 10% без единого нового контракта. Честнее смотреть OI в монетах или в контрактах, либо сравнивать изменение OI с изменением цены.
OI, объём и хрупкость
Опасное сочетание — OI растёт, а объём спота нет: цену держит плечо, а не новые деньги. Ещё один признак — OI у максимума за период при высоком отношении OI к дневному объёму фьючерсов: позиций много, а оборот, который может их принять при закрытии, относительно мал. Именно в такие периоды каскады ликвидаций бывают резче.
Открытый интерес в CAPLERT
В таблице монет и на странице каждой монеты — изменение OI бессрочного фьючерса за 24 часа и квадрант «OI × цена». В индикаторе хрупкости три признака про плечо: «Открытый интерес фьючерсов вырос на 8% и более за 7 дней, а объём спота не вырос.», «Открытый интерес не ниже 97% от максимума периода (от 20 дней) и вырос на 10% и более с начала периода.» и «Отношение открытого интереса к дневному объёму фьючерсов (среднее за 3 дня) в 1,25 раза и более выше медианы (от 10 дней).»
Частые вопросы
Рост открытого интереса — это хорошо или плохо?
Ни то ни другое. Он значит, что в рынке больше позиций с плечом. Вместе с растущей ценой — движение на новых деньгах; вместе с падающей — набор шортов. Чем больше OI, тем больше топлива для ликвидаций в обе стороны.
Показывает ли OI, кого больше — лонгов или шортов?
Нет. В каждом контракте один лонг и один шорт, их всегда поровну. Перевес видно косвенно: по фандингу, соотношению лонгов и шортов у счетов и по агрессивным сделкам.
Почему OI резко падает на обвалах?
Ликвидации принудительно закрывают позиции, и контракты исчезают из открытого интереса. Резкое падение OI вместе с ценой — след каскада ликвидаций.
Посмотреть на живых данных
Читать дальше
Обновлено 2026-09-29. Не инвестиционная рекомендация. Правила расчётов CAPLERT — на странице «Методология».